全面实行股票发行注册制改革启动，有何意义和影响？

中新网2月1日电(中新财经记者 谢艺观)继科创板、创业板和北交所试点注册制后，2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。

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在专家看来，注册制改革在主板推行后，中国资本市场将掀开全新的一页。

资料图：投资者在北京的一处证券营业部查看科创板行情信息。 中新社记者 侯宇 摄

改革后主板要突出大盘蓝筹特色

据证监会介绍，这次改革的重中之重是上交所、深交所主板。改革后主板要突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。相应的，设置多元包容的上市条件，并与科创板、创业板拉开距离。

证监会称，主板改革后，多层次资本市场体系将更加清晰，基本覆盖不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业。

同时，本次改革借鉴科创板、创业板经验，以更加市场化便利化为导向，进一步改进主板交易制度。主要措施包括，新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制；优化盘中临时停牌制度；新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。

这次改革也从主板实际出发，对两项制度未作调整。一是自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。二是维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。

资料图：中国证监会。 中新社记者 张浩 摄

为何会此时启动？

证监会表示，经过4年的试点，市场各方对注册制的基本架构、制度规则总体认同，资本市场服务实体经济特别是科技创新的功能作用明显提升，法治建设取得重大突破，发行人、中介机构合规诚信意识逐步增强，市场优胜劣汰机制更趋完善，市场结构和生态显著优化，具备了向全市场推广的条件。

申万宏源首席市场专家桂浩明在接受中新财经记者采访时用“水到渠成”来概括全面注册制改革启动：“注册制试点过程中，已经积累了很多经验，相关制度也进行了完善，为主板进行注册制改革打下了基础。”

“特别是进入2023年后，市场运行显得更加平稳，投资者对后市预期也较好，在这种情况下，全面注册制改革的启动更具有相应的基础。”桂浩明说。

在武汉科技大学金融证券研究所所长董登新看来，全面注册制改革启动，既是完成既定的改革任务，也是防疫政策调整后，加速推进中国经济转型升级的重要推手，亦是资本市场加速推进市场化、法治化、国际化改革进程，高质量服务实体经济的重要保证。

资料图：成都某证券交易大厅内的老股民们正在谈股论经。中新社记者 刘忠俊 摄

有何重要意义和影响？

“当前，我国经济转型、产业升级愈加急迫，全面实行股票发行注册制改革，有利于提升资本市场的包容性和开放性，亦有利于高成长、高新技术、具备足够研发能力或创新能力的优秀企业获得更包容的上市机会。”董登新对中新财经记者表示。

“全面实行注册制改革，将在一定程度上引领投资者遵循产业升级、创新引领的新发展潮流，让我们的投资者更加成熟，同时也让我国的市场生态更加优化。”董登新表示，通过全面实行注册制，也能让中国资本市场的资源配置功能，以及高质量服务实体经济的能力得以大幅提升。

桂浩明认为，全面实行注册制改革，有利于提高市场效率，进一步推动定价的市场化，以及为更多适合上市的企业发行股票创造良好的氛围，也有利于市场投资者寻找到合适的投标，企业找到合适的投资者，对于资本市场的完善，进一步和国际接轨，具有直接的作用。

“实践证明，通过注册制改革试点，资本市场的效率提高了，规范性增强了，运行也更加市场化，因此投资者普遍持欢迎的态度。”桂浩明称，人们也相信在资本市场完成全面注册制改革后，中国资本市场在更加规范的道路上运行，不但为经济建设提供源源不断的资金，也让投资人分享企业发展的成果，同时发挥了股份制优势，提升了市场规范化程度，这对于股市而言，应该也是一个很大的利好。

关键词： 资本市场 股票发行注册制 实体经济