建信基金孙晟：制造业升级是必由之路 看好高端装备投资机遇

随着全球经济基本面复苏，我国制造业持续回暖。国家统计局数据显示，今年2月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%，已连续12个月位于临界点以上，显示了制造业蓬勃发展现状。建信高端装备拟任基金经理孙晟表示，2021年全球经济逐步恢复，A股企业盈利向上，市场风格可能出现切换，制造业等业绩增速高、估值位于历史低位的行业具有相对优势。同时，中国已进入高质量发展阶段，在向“制造强国”迈进的过程中，高端装备制造领域具备更多投资机会。银河证券数据显示，截至4月2日，由孙晟管理的建信中国制造2025近1年、2年、3年的收益率排名分别为16/220、19/194和35/161，获“三年期五星基金”评级。

孙晟进一步分析称，目前市场一致预期是全球经济复苏，基本面将逐渐回到正轨，在这一背景下，A股整体市场风格上大概率发生切换，前期受流动性推动的高估值板块可能面临一定压力，而制造业相关细分行业受益于经济复苏，业绩实现了较快增长，能够在一定程度上对冲潜在的估值下降，同时，制造业的股价和估值过去几年也处于历史低位，具有较高的防御价值和上涨概率。

立足长期视角，我国正从“制造大国”走向“制造强国”，制造业升级将是必由之路。在这个过程中，具有良好的公司治理结构、重视技术研发的企业将不断涌现出来，带来较好的投资机会。下一阶段，可以沿着两个方向挖掘投资机会。一是进口替代，包括芯片、半导体和大飞机等;二是出口提升，包括汽车、家电、工程机械的国际化，锂电池、光伏等全球领先产品继续享受全球需求增长，以及其它细分领域的隐形冠军继续扩大市场份额。此外，在新能源汽车方面，随着优质车型供给增加，2021年新能源汽车渗透率有望快速提升，行业快速增长阶段，从整车到锂电池，从零部件到原材料，整个产业链都具有较好的投资机会。

近期，由孙晟和黄子凌共同掌舵的新产品建信高端装备正在发行中，看好经济复苏背景下高端装备投资机遇的投资者不妨适当关注。孙晟介绍，建信高端装备自下而上挖掘成长个股，从行业景气度、公司质地和估值水平三个层面把握投资机会，选择具备好赛道、好公司、好价格的个股，寻找业绩与估值的“戴维斯双击”。基金整体风格将偏向均衡，力争灵活适应市场环境，同时采用“周期+成长”策略，把握顺周期行情投资机会。在挑选标的时更加成长股和“拐点型”公司，为投资者捕捉长期和阶段机会。

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