万家基金：A股3200点拉锯，利空落地后上涨空间可期

在经历上周深度回调后，A股11月首个交易日，三大股指集体高开，为11月的行情开了个好头。截至当日收盘，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.02%、1.39%、1.98%。(数据来源wind，截至2020.11.2)

回顾上个月行情，由于十九届五中全会、十四五规划、十一期间海外市场上涨等原因，10月初市场较为强势。但进入十月中旬之后，统计局公布的三季度GDP数据略低于预期，再加上海外疫情二次蔓延，欧美股市出现较大调整，导致A股也表现偏弱。

进入11月，市场能否扭转颓势?万家基金认为，7月中旬以来市场震荡调整了三个月，IPO增加、美国大选、房地产调控、利率上行、欧洲疫情再次恶化等利空不断压制市场，进入11月后这些利空逐步落地，市场有望开启新的上涨。驱动市场上涨的主要力量有：

(1)临近年底越来越多的投资者将会开启2021年的配置和布局，从上市公司盈利来看，今年三季报已经确立了上市公司盈利的拐点，盈利改善的趋势还将继续。过去一个季度存量的投资者仓位略有下降，后续将会迎来配置期。

(2)最近两个月利率开始稳定，这有利于缓解投资者对整体宏观流动性的担心，我们预计未来1个季度，宏观流动性将继续维持稳定，进一步收紧的可能性很低。

(3)资本市场的改革还在继续，这将吸引更多资金流入股市。2020年的基金发行量出现了很大的回升，按照历史经验，每年跨年前后，股市的资金都会进一步增多。

整合近期市场板块动向及宏观走势，万家基金表示建议重点关注新能源行业，成本下降、渗透率提升、清洁环保，长期的成长性非常确定，短期随着国内经济的回升，新能源车的需求还将受益于居民消费的周期性波动，是可以兑现业绩的成长板块。同时万家基金建议投资者适当关注低估值的周期龙头，经济还在继续回升，金融、周期的基本面最近两个季度有所改善。而且年底前后，投资者开始布局2021年，往往会更关注估值。

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