宏景科技（301396）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显 焦点报道

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据证券之星公开数据整理，近期宏景科技（301396）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.43亿元，同比上升156.43%，归母净利润1.37亿元，同比上升127.43%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.66亿元，同比上升299.97%，第二季度归母净利润1.07亿元，同比上升176.57%。本报告期宏景科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达99.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.88%，同比增74.05%，净利率16.54%，同比增97.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.91亿元，三费占营收比10.35%，同比增99.53%，每股净资产6.12元，同比减24.86%，每股经营性现金流8.23元，同比增2189.68%，每股收益0.64元，同比增62.44%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 固定资产变动幅度为327.5%,原因:本期算力服务相关设备投入增加。
2. 在建工程变动幅度为198366.76%,原因:本期算力服务相关设备尚未达到预定可使用状态。
3. 使用权资产变动幅度为511.47%,原因:本期租入算力服务相关的设备增加。
4. 长期借款变动幅度为2438.81%,原因:本期购入算力服务相关设备新增借款。
5. 租赁负债变动幅度为734.65%,原因:本期租入算力服务相关的设备增加。
6. 营业收入变动幅度为156.43%,原因:算力业务市场需求旺盛影响，算力相关订单规模持续增长，业务交付规模提升，拉动整体公司营业收入增长。
7. 营业成本变动幅度为108.85%,原因:本期收入增加导致成本相应增加。
8. 销售费用变动幅度为29.13%,原因:业务规模的扩展，导致费用增加。
9. 管理费用变动幅度为77.12%,原因:公司推进新业务布局，实施人员结构优化调整，导致人员费用增加。
10. 财务费用变动幅度为999.0%,原因:随着业务规模扩张，营运资金需求增加，融资规模扩大导致利息支出增加。
11. 所得税费用变动幅度为525.24%,原因:收入增加。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为3105.55%,原因:业务交付规模提升，下游客户回款增加。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-4468.92%,原因:本期算力服务相关设备投入增加。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为10335.09%,原因:本期投入算力相关服务增加长期借款，以及业务规模扩张补充流动资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.39%，资本回报率不强。去年的净利率为2.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.8%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-4.08%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额9.17亿元，累计分红总额8772.43万元，分红融资比为0.1。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.7%/--/0.2%，净经营利润分别为4201.18万/-7616.23万/2679.19万元，净经营资产分别为6.29亿/12.6亿/139.19亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.62/0.81/1.82，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.75亿/5.31亿/21.57亿元，营收分别为7.71亿/6.58亿/11.82亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为23.12%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.41%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.78%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达5416.82%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达112.13%）

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是广发基金的唐晓斌，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为164.27亿元，已累计从业11年251天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有宏景科技最多的基金为广发远见智选混合A，目前规模为21.92亿元，最新净值1.6663（8月28日），较上一交易日下跌1.72%，近一年上涨70.31%。该基金现任基金经理为唐晓斌。

本文数据来源于宏景科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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