投小投早 低位淘金北交所再添利器 每日时讯

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高盈利预期+历史估值低位，北证50指数已经迎来"低位淘金"的好时机。伴随鹏扬北证50成份指数基金的成立，普通投资者淘金"北交所"再添利器。

4月25日，鹏扬北证50成份指数基金公告成立，募资规模3.89亿元，认购户数2225户，该基金的成立，将为普通投资者一键畅享"专精特新"企业成长红利提供便捷的投资工具。

北交所目前已成为专精特新"小巨人"的聚集地，北证50指数由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成。北证50成份股的基本面非常强劲， 2022年合计实现754.21亿元的营收，同比增长43.89%；实现净利润74.14亿元，同比增长27.44%。这样的业绩增速相比较主板都不逊色，甚至更优。目前，北证50指数估值也已到达历史低位，相对优势明显。

"选择在这个时点发行北证50成份指数基金，是因为我们希望在指数估值低位时为投资者带来长期前景广阔且成长空间更大的指数产品，争取给投资者带来良好的持有体验。" 鹏扬北证50成份指数基金基金经理施红俊表示，鹏扬基金从短期、中期与长期三个逻辑维度分析，都看好北证50未来的表现。

短期来看，主要权重行业已经历长期大幅调整，有望迎来业绩和估值修复。截至目前，北证50指数第一大权重行业为电力设备，权重占比约29%，其中电池占14%，光伏设备占14%；第二大权重行业为化工，权重占比22%，其中化学纤维约占10%，和新能源也有一定相关性。因此，指数的表现与新能源表现相关度较高。最近不管是电池上游或光伏上游材料均处于降价通道，利好下游盈利端；而全球产油国共同发布减产声明，全球能源格局可能会有所趋紧，海内外对新能源的需求有望提升。最新一季报显示，不少新能源细分板块依然维持较高的净利增速，当前新能源板块具备业绩维持高增且估值相对便宜的优点。因此，北证50指数此时的胜率和赔率都非常具备吸引力。

中期来看，指数基本面优秀且估值非常便宜。从以ROE表征的盈利能力来看，北证50指数2023和2024的预期 ROE分别为21.59%和22.47%，遥遥领先同期沪深300、科创50和创业板指，基本面可谓优秀。估值方面，截至4月26日，绝对估值上，北证50指数PE仅为16.88倍，明显低于同为成长风格的科创50指数和创业板指；相对估值上，当前估值分位数仅为0.41%，处于历史非常低的位置。随着市场关注度扩大、政策持续扶持以及场内流动性不断提升，北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高。

长期来看，北交所也会形成与沪深两所三足鼎立相匹配的业务地位。北交所的成立是中国资本市场改革的关键一步，其背负着培育中小型创新企业成长的重要使命。一方面，政策端持续支持北交所发展，各地纷纷出台措施支持当地企业在北交所上市；另一方面，北交所相关制度也在不断完善，融资融券和直联机制的推出，进一步改善了市场流动性，提升个人和机构投资者的关注。政策与制度协同发力为北交所未来长远发展保驾护航，助力北交所在未来形成与沪深交易所三足鼎立地理格局匹配的业务地位。因此，北交所拥有巨大的发展空间，北交所上市公司的成长性也令人期待。

施红俊认为，随着国家持续出台支持战略新兴行业和"专精特新"企业发展的相关政策，以及相关企业自身在细分领域的探索创新，北证50指数成分公司将不断释成长动能，指数的投资价值将会持续提升。"另一方面，当前A股的整体风险溢价依然处于历史高位，意味着随着今年中国经济延续复苏、美联储边际宽松，风险溢价的回落会给A股带来估值提升，当前正是北证50指数的配置良机。"

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