棕榈油破万后迎能源属性跃迁 油脂股估值逻辑重估-资讯

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CFi.CN讯：数据显示，棕榈油主力合约8月中旬以来突破10000元/吨，创2022年8月以来新高。当前呈现近弱远强结构：近月受东南亚增产累库压制，马、印库存高于五年均值；远月则获印尼B50生物柴油政策与厄尔尼诺减产预期双重支撑。

近期机构研报指出，棕榈油定价逻辑已发生结构性转变，从传统食用油转向“实物供需 原油传导 生物能源政策 气候风险”四维驱动。研报认为，B50政策并非短期刺激，而是中长期能源安全战略，2027年1月全面落地后，印尼每年或新增数十万吨棕榈油工业消费，直接压缩出口供应。

研报指出，柴油价格若回落，仅削弱能源溢价而非消灭需求底线，政策强制掺混仍保障刚性消费。基准情景下，布伦特油价站稳80美元、B50如期执行、厄尔尼诺持续，棕榈油价格中枢有望上移至10500元/吨以上，远月升水格局或延续。这一逻辑变化正重塑油脂产业链相关上市公司的估值锚点。

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