骏鼎达（301538）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

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据证券之星公开数据整理，近期骏鼎达（301538）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.0亿元，同比上升9.92%，归母净利润1.09亿元，同比下降20.59%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.95亿元，同比上升18.35%，第三季度归母净利润3386.24万元，同比下降20.55%。本报告期骏鼎达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达166.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.59%，同比减9.39%，净利率13.62%，同比减27.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.13亿元，三费占营收比14.14%，同比增18.98%，每股净资产13.74元，同比减21.53%，每股经营性现金流1.36元，同比增12.61%，每股收益0.99元，同比减20.58%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.59%，资本回报率强。去年的净利率为19.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为25.57%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为13.59%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额5.58亿元，累计分红总额1.18亿元，分红融资比为0.21。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为24.5%/21.4%/17.6%，净经营利润分别为1.4亿/1.76亿/1.95亿元，净经营资产分别为5.7亿/8.21亿/11.12亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.43/0.44/0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.75亿/3.78亿/4.34亿元，营收分别为6.44亿/8.65亿/10.26亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达166.08%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.15亿元，每股收益均值在1.96元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：本文数据来源于骏鼎达2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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