信达证券：家居板块有望再迎业绩和估值双击 看好三主线 每日速读

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信达证券发布家具行业专题研究指出，值得我们重视本轮估值修复的核心因素仍是业绩。虽然家居板块22Q4整体估值已明显修复，但对比2008年、2020年的板块表现，家居板块在经济复苏环境下的业绩改善阶段收益更为可观。行业景气正在回升，重申看好板块1年+维度基本面趋势向上。据我们近期渠道调研反馈，行业景气正在回升：1）在年后线下消费活动快速回暖的背景下，渠道客流&成交率均有复苏，其中装修公司客流恢复明显、零售门店也有回升。2）消费降级现象或有但我们认为环比2022年已有好转，而后如果经济环境进一步复苏，我们预计全年消费力尚可。

信达证券看好家居板块2023年“消费复苏+地产复苏”双beta预期，有望再迎业绩和估值双击。维持行业“看好”评级，投资建议把握三条主线：1）线下消费复苏预期下，重点推荐整装渠道占比较高的定制龙头【欧派家居】、【志邦家居】、【索菲亚】、【金牌厨柜】，软体公司推荐【慕思股份】、【喜临门】、【顾家家居】，建议关注直营占比高的【尚品宅配】、【我乐家居】，关注线下场景复苏的家居卖场龙头【美凯龙】、【居然之家】。2）竣工修复预期下，大宗业务放量确定性较高，建议关注toB弹性标的【江山欧派】、【皮阿诺】、【王力安防】。3）渗透率逻辑下，建议关注受益于智能化趋势的国产卫浴龙头【箭牌家居】、智能安防龙头【萤石网络】。

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