环球报道:十年深改·专家对话｜樊芸：引领中国资本市场改革，科创板有理由、有条件走在前列

全面注册制是必然趋势。当然，全面注册制对科创板既有压力也有动力，各板都推行注册制，就倒逼科创板更加把改革落到实处。——全国人大代表、上海富申评估咨询集团董事长樊芸

【资料图】

↑樊芸

科创板三年多来的探索和实践有目共睹，支持科技创新的示范效应也初步显现。

持续关注资本市场的全国人大代表、上海富申评估咨询集团董事长樊芸，见证了科创板从0到1的发展过程。从2019年科创板开市那一年开始，樊芸每年“两会”都会对科创板提建议。她的多项建议得到中办、国办、证监会等部门高度重视。

三年多来，科创板作为资本市场改革试验田的具体意义和成效如何？全面注册制背景下，科创板下一步往哪走？日前，红星新闻记者专访了樊芸。

红星新闻：科创板试点注册制的意义何在？

樊芸：长期以来，很多科技企业尽管有好的技术，但是没有资金的支持，此刻科技亟需插上金融的翅膀。注册制很好地通过资本市场直接融资支持了高科技企业，特别是核心技术企业、硬核科技企业。

↑资料图片 图据图虫创意

在初创阶段，高科技企业的技术和想法难以兑现，还没有产生明显的经济效益，企业的财务指标、业绩未能满足主板上市的要求；科技企业大多是轻资产，可能没有不动产这样的固定资产，所以很难贷到款；但科创板的注册制为企业放低了门槛，企业哪怕没有盈利，只要有核心技术，符合条件就可以上市。而且从目前的实践来看，上市的企业无论是技术的含金量、估值，还是市场的接受程度、投资者的追捧程度都很高。

注册制实质是减少行政审批，用市场的力量去优胜劣汰，让投资者自主选择投资哪些企业，最后该退市的退市，我们要相信投资者的眼光。况且科创板的专业性比较强，50万元的投资门槛也比较高，很多都是机构在投资，所以注册制最终被市场所检验和接受。

红星新闻：作为资本市场改革的试验田，如果注册制全面实施，科创板下一步的使命何在？在我国多层次的资本市场体系中，科创板的独特定位在哪里？

樊芸：首先，全面注册制是必然趋势。当然，全面注册制对科创板既有压力也有动力，各板都推行注册制，就倒逼科创板更加把改革落到实处。科创板有理由、有条件走在全国的前列，在中国的资本市场改革里起到引领作用。

此外，如果注册制全面实施，科创板的定位就落在其科技性、创新性上，这也是它的独特之处。因为技术不是有形资产、固定资产，它的增值是不可估量的，它可能是爆发性的，带来一场颠覆性的科技革命，具有叠加效应。

比如治疗癌症或者新冠的特效药如果研发出来，上市之后肯定供不应求，极具市场前景。这些不断被创造出来的技术成果，将极大地改善我们的生活。科创板就像一个孵化器，为高科技企业注入了资本的活力，对我国的科技强国建设、人类的科技创造和发明都是福音。

红星新闻：你觉得其上市制度还有哪些需要进一步改革的地方？

樊芸：注册制改革是在新证券法的背景下启动的。三年多来，科创板为中国的注册制改革积累了一定的经验，但从目前的实施情况来看，仍需要进一步完善，尤其需要通过立法的方式保障改革的顺利进行和健康发展。今年“两会”，我从对科创板注册制的建议，转向了修改证券法中注册制内容的建议，就是为了不断深化和保障改革。

我今年还提了很多问题，比如科技企业在上市过程中遇到恶意诉讼者对公司提起知识产权诉讼如何解决。我去年调研了国家知识产权局，其称国内国际知识产权法律纠纷都有一套解决办法，但证监会目前还没有把知识产权的第三方服务机构纳入其中介服务机构，只有会计事务所、律师事务所、评估公司、证券公司。为此，我去年建议科创板与国家部委建立联席工作机制，有关知识产权邀请知识产权局，有关贸易争端就应该邀请商务部。

如果上市审核的技术含量太高，甚至可以组建院士专家库，在全国每个省选2~3个院士，然后在库里面随机抽，提前一两天通知评估。

红星新闻记者 胡伊文 实习生 张鑫 北京报道

编辑 官莉 张莉

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关键词： 资本市场 知识产权 咨询集团