重点聚焦!「风口研报·公司」3年业绩有望翻10倍的锂电领域小龙头，具备独家研发的新技术，相较同业具备40%效率优势

①3年业绩有望翻10倍的锂电领域小龙头，具备独家研发的新技术，相较同业具备40%效率优势；②资产优质的分布式光伏运营商中报业绩靓眼，新切入储能业务运营打造“虚拟电厂”，年内有望落地具体项目。

《风口研报》今日导读

【资料图】

1、公司一：①公司布局锂电池回收行业，自主研发精细拆解工艺，和传统工艺相比较锂回收率提高了40%，锂综合回收率超过95%，铁、磷的回收率超过98%；②公司1万吨梯次利用产线已投入运行，2022年9月物理拆解产线的4万吨产能也将完成，汕头总部已具备1万吨三元电池回收产能，2022年10月将新增1万吨磷酸铁锂回收产能，此外在珠海规划建设年处理20万吨退役动力电池综合利用基地；③华安证券陈晓预计公司2022/2023/2024年归母净利润为2.19/4.03/7.07亿元，净利润同比增速分别为252.3%/83.7%/75.4%，公司2021年净利润只有0.6亿，有望在未来3年实现10倍增长，首次覆盖给予“买入”评级；④风险提示：锂电行业发展不及预期。

2、公司二：①公司为优质工商业分布式光伏运营商，业务毛利稳步提升，2022年上半年公司实现营收2.94亿元，同比增加38.3%；归母净利润0.80亿元，同比增加33.5%；②公司深耕分布式光伏电站建设与运营赛道，已拥有GW级以上的分布式客户资源，逐渐形成了强大的屋顶资源获取能力，当前累计自持分布式光伏电站并网容量约662MW，另有在建、待建和拟签订合同的分布式光伏电站装机约167MW；③工商业储能贴近于工商业用户侧进行谷充峰放，公司已实施多个“网荷光储充智能微网”示范项目，预计2022年将落地40-50MWh的储能项目，未来“虚拟电厂”业务有望贡献二次增长曲线；④国信证券黄秀杰预计2022-2024年公司归母净利润分别为2.1、3.0、4.2亿，同比增长95.4%、39%、41%，给予公司2023年28-33倍PE，对应16.8-19.8元/股合理价值（当前16.1元），首次覆盖，给予“买入”评级；⑤风险提示：装机规模增长不及预期、电价大幅下降。

主题一

3年业绩有望翻10倍的锂电领域小龙头，具备独家研发的新技术，相较同业具备40%效率优势

随着锂电池行业的持续扩大，锂电池回收行业成为新兴赛道。当前国家层面近年发布多项锂电回收政策，助力市场健康发展。根据测算，2030年退役电池量将达437GWh，回收市场规模近1700亿元。

关键词： 风险提示 同比增加 客户资源