环球实时：宁德时代：大投入换来新品密集推出，麒麟电池之后钠离子电池将精彩亮相

作为全球领先的新能源创新科技公司，宁德时代正在上演一出“强者更强”的好戏。6月10日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布统计数据，今年5月，宁德时代国内动力电池装车8.51 GWh，市占率45.85%，继续蝉联榜首。

6月22日，宁德时代宣布450亿元定增完成，22家实力机构加入。所募资金将投向135 GWh锂电池产能建设等项目，产能建设项目涵盖福鼎时代、广东瑞庆时代一期、江苏时代四期及宁德蕉城时代四座生产基地。业界普遍认为，此次定增将为宁德时代业绩大幅反弹提供充足“弹药”，将成为公司保持龙头地位的“关键一招”。

【资料图】

募集资金到位后，宁德时代6月27日公告对部分定增资金进行现金管理，引发市场较大关注。实际上，6月28日宁德时代在互动易答投资者问时，指出对部分募集资金进行现金管理主要基于以下几点考虑：首先，募投项目建设需要一定周期，本次募投项目中电池生产基地的项目计划建设周期为24-48个月，研发项目计划周期为5年，所需时间较长。由于募集资金是一次性到位，但后续使用将根据项目建设进度陆续投入，部分资金在募集资金专户中暂时未到支付节点，且根据募集资金管理要求不能用于其他用途，因此存在阶段性闲置的情况；其次，对暂时闲置的募集资金，在确保募投项目正常建设情况下进行有效的现金管理，可以提高资金使用效率、增厚每股收益，为公司及股东获取合理回报，这也是目前国内上市公司融资后的通常做法；最后，宁德时代本次使用部分暂时闲置募集资金进行安全性高、流动性好（持有期限不超过12个月）的保本型投资产品投资，上述募集资金的产品投资仅属于阶段性的现金管理，后续随着募集项目的推进会逐步予以支付；综合来说，宁德时代用闲置募集资金进行现金管理满足募投项目实际使用安排，可提高资金使用效率，符合公司及全体股东的利益。

也就是说，在满足募投项目正常建设的前提下，对短期闲置募集资金进行现金管理是行业惯例，也符合企业自身提升资金使用效率的需求。

凭借资金上的大投入，在技术创新、模式创新、产业链铸造等多领域的深度布局，宁德时代这家致力于为全球新能源应用提供一流解决方案和服务的行业龙头，将显现其长期竞争力。

新品密集推出 凭创新站稳行业风口

技术创新领先是公司价值的最大推动力量。6月22日，宁德时代在官方微博正式发布CTP3.0电池，即“麒麟电池”。消息传出后，引发新能源汽车产业界和投资界欢呼声一片。在相同的电化学体系，同等电池包尺寸下，麒麟电池的能量密度比“4680”大圆柱电池高出13%，能为电动汽车提供更持久1000公里的续航。

技术就是力量。宁德时代表示，麒麟电池系统重量、能量密度以及体积能量密度都将继续引领行业最高水平，明年就可实现量产。接下来，公司还将继续推出钠离子电池、锂钠金属电池等新型电池产品。

进入6月，有媒体报道指出，目前宁德时代已收到客户宝马公司《定点通知书》，将为宝马新款电动车型提供圆柱形电池供应。资料显示，电动车动力电池在形态上主要可分为方形、软包、圆柱三大路线。相较于前两种电池，圆柱电池能实现更高能量密度，并能减少因壳体用量产生的成本。此外，在抑制热失控上的天然优势还使得圆柱电池具有更高的安全性。

实际上，早在2008年，特斯拉首度开启车用圆柱锂电池商业化时代，并在2020年推出4680电池，即直径46 mm、高80 mm的圆柱电池，“4680”也由此站上风口。

宁德时代持续创新的背后，是源源不断的大手笔投入。2019年、2020年和2021年度，公司研发投入金额分别达到29.92亿元、35.69亿元和76.91亿元，研发投入占营业收入比例分别达到6.53%、7.09%和5.90%。

不仅在技术上持续突破，宁德时代在商业模式创新等领域同样走在前列。今年1月，公司子公司时代电服发布换电服务品牌EVOGO及组合换电整体解决方案，将透过“充电块、快换站、APP”三维一体打造包含网约车、乘用车、商用车多车型以及城市、高速双场景的换电架构。公司独创的“巧克力充电块”单块可实现约200公里续航，适配85%以上已上市或者3年内上市的纯电动车型。

锁定关键材料供应 打造全生态产业链

未来锂电产业的竞争是全方位的竞争，产业链整合及协调能力就是关键的一环。公开资料显示，一直以来，宁德时代都致力于全生态产业链的打造。公司也曾公开表示，公司的投资方向始终围绕公司主业，布局产业链上下游，以保障关键资源供应及加强产业链合作和协同。同时，公司所投资的合伙企业投资范围主要围绕新能源产业链上下游或相关产业。

以关键的锂资源为例，宁德时代已在国内外进行多元化布局，保障原矿供应。公司通过积极投资海外矿业，深度绑定天宜锂业和战略布局宜春四川的方式保障锂精矿供应。其中，天宜锂业前瞻性签署了多份包销协议，2023年锁定约54-57万吨锂精矿，远期AVZ和GL1有望供应更多增量以满足其扩产需要。此外，随着江西宜春和四川一带锂矿的开发及扩产，公司原矿自给率有望进一步提升。

兴业证券研报也认为，当前，宁德时代已投资建设多座锂盐加工厂，碳酸锂自供比例得到提升，盈利把控能力得以加强。2021年，公司频繁出资同天华超净、永兴材料、江西志存锂业等企业成立合资公司，签订战略合作协议以寻求碳酸锂的自供保障。由于合作企业与合资公司基本上都拥有量价相对稳定的锂精矿来源，随着产线的建设及投产，兴业证券预计，宁德时代碳酸锂自供比例将稳步提升，进一步加强对盈利的把控。

而在与主流正极厂商的合作中，宁德时代同样完善布局，降低对单一供应商的依赖程度。铁锂正极方面，公司与德方纳米、湖南裕能、湖北万润、常州锂源、江西升华等正极厂建立了长期稳固的供货关系；三元正极方面，2022-2025年，容百科技将成为公司三元正极粉料一供，其中，2022年公司将向其采购10万吨高镍三元，此外，振华新材，长远锂科，宜宾锂宝等也是公司三元正极的重要供应商。

宁德时代，正协同产业上游一起打造为车企、终端客户打造更具性价比、更为安全可靠的产品解决方案。在新能源高速发展阶段，助力产业大放异彩。

关键词： 募集资金 现金管理 能量密度