LPR降息超预期！哪些方向受益明显？

事件：5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。1年期LPR维持前值不变，5年期LPR下调15个基点。此次5年期LPR下调15个基点也是自2019年LPR定价机制改革以来5年期LPR最大单次降幅，超出市场预期。

本次LPR降息是否超出预期？对资本市场有哪些影响？一财号征集了一财号大V观点，为您解读LPR降息的背后意义。

财信证券首席经济学家伍超明:5年期LPR利率下调的影响

一是打开房贷利率下行空间。此次5年期LPR下调15基点，意味着未来房贷利率下限将进一步下调至4.25%。

二是有利于缓解信贷需求不足。一方面提振房地产市场本身相关信贷需求，另一方面有助于稳定抵押品价值，提高宽信用效果。

潜在通胀风险集中释放等，或使得 CPI 抬升幅度和节奏前移。疫情反复对 物流干扰等，或阶段性对商品供给和成本产生影响;猪肉供给出清加快、需求回 升下，猪周期或将重启;原油等供需紧平衡下，价格或维持高位，不排除“猪油 共振”可能。此外，国际粮食等价格对国内传导，也或成为通胀潜在扰动因素。

红塔证券首席经济学家李奇霖:“宽信用式”降息

降息的背后又体现了什么政策含义？简单来说，这种非对称式降息背后的核心驱动因素是政策开始大力支持“宽信用”，并且着眼于解决目前信贷结构差，中长期信贷迟迟没有修复的问题。在“宽货币”已经先行的情况下，今年以来货币政策的核心整体都是偏向“宽信用”的。

增量研究院院长张奥平:助力实体经济恢复发展信心

时隔3个月后，LPR启动降息，且是大幅调降5年期LPR15个基点。其主要原因是，降低企业与居民贷款利率，促进企业中长期贷款与居民贷款，让实体经济重拾发展信心。

国泰君安首席市场分析师蒋亦凡：降五年期LPR，不仅是降房贷利率那么简单

降五年期LPR，不仅是降房贷利率那么简单。降低五年期LPR，房贷利息固然会下降，但降得更多的显然是企业中长期贷款。3月末银行贷款余额133万亿，其中个人房贷占比不到30%，70%以上的贷款都是企业中长期贷款。降低五年期LPR与其说在救地产，倒不如说在救经济更为贴切。

关键词： 经济学家 实体经济 货币政策