顶流全部跌没了！千亿基金经理消失，坤坤兰兰们一季度都遭遇了什么

都说资本市场总是喜欢造“神”，在基金行业里面也是诸神频出。每年，基金圈中的一两位甚至三、四位基金经理被“封神”，成为基金圈的头号流量。然而，自2022年以来，市场的整体表现一直低迷，自2020年开始出现的千亿基金经理（权益），在2022年一季度全数被“消灭”。

根据最新的一季报统计，除去货币、固收（含固收+）基金经理以外，目前所有管理主动偏股基金的基金经理，已无一人受托规模达到1000亿元。此前超千亿的葛兰、张坤、刘彦春等都已低于千亿。

截至一季度末，公募基金持有的重仓股市值，累计达到3.23万亿元。其中基金持股市值超过千亿的个股一共有两只，分别为贵州茅台和宁德时代，持股市值分别达到1612亿元和1467亿元，合计超过3000亿元。

十大明星基金经理

资产规模一季度缩水1590亿元

数据显示，一季度多位明星基金经理资产规模出现下降，葛兰、张坤规模均降至千亿以下，刘彦春、谢治宇、周蔚文资产规模普遍缩水两成，在统计范围内的10位明星基金经理一季度规模累计缩水1590.32亿元。

去年四季度，葛兰旗下基金规模突破千亿，超越张坤成为“公募一姐”，到一季度末，已由1103.39亿元降至961.49亿元，共缩水145.07亿元，降幅12.86%。

其中中欧医疗健康规模由775.05亿元降至683.69亿元，缩水91.36亿元；中欧医疗创新规模降至113.78亿元，缩水17.16亿元；中欧明睿新起点规模28.46亿元，缩水7.77亿元；中欧阿尔法混合规模109.05亿元，缩水19.06亿元；中欧研究精选规模26.5亿元，缩水6.55亿元。

截止一季度末，中欧医疗健康总份额260.19亿份，相比去年四季度增加6.55亿份；中欧医疗创新总份额58.31亿份，环比增加1.89亿份；中欧阿尔法混合份额119.83亿份，环比增加4.54亿份；中欧研究精选、中欧明睿新起点出现净赎回，分别减少0.9亿份、0.78亿份。

总体而言，一季度葛兰基金份额依然处于正增长，规模缩水主要来自净值回撤。

张坤基金总规模从去年底的1019.36亿元降至849.28亿元，缩水170.08亿元，降幅16.68%。其中易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有分别缩水123.51亿元、31.17亿元、18.13亿元，仅易方达亚洲精选规模小幅增长2.73 亿元。

与葛兰类似，张坤一季度基金份额并未减少，最新基金份额合计415.37亿份，较去年底增加了5.42亿份。

此前资产规模超过900亿元的基金经理，一季度普遍缩水两成以上。一季报显示，刘彦春最新资产规模760.76亿元，环比减少217.74亿元，降幅22.2%；谢治宇资产规模763.37亿元，环比减少200.08亿元，降幅20.77%；周蔚文资产规模695.46亿元，环比减少230.08亿元，降幅24.85%。

choice数据显示，一季度，162家基金公司中，有114家的公募非货币基金（或短期理财债券型基金）规模出现萎缩。其中，规模前20 的基金公司中，除了招商基金规模逆势成长外，其余19家规模均有不同程度的缩水。

接下来，我们来看看一季度千亿顶流们都遭遇了什么。

“一哥”张坤：

管理规模缩水170亿 “灵魂自问”坚定后市信心

在每年的公募基金定期报告披露季中，“公募一哥”张坤的最新动向总是投资者关注的焦点之一。

4月22日，易方达基金公布旗下基金一季报，在年内业绩不甚理想的情况下，张坤的管理规模更是大幅缩水，截至1月30日，其在管4只基金合计规模达849.27亿元，相比去年底大减约170亿元。

从资产配置看，易方达优质精选与蓝筹精选在一季度均维持了超九成的权益仓位，前十大重仓股占比分别为80.51%、87.42%，已逼近在“公募双十限制”下能达到的极限，在某种程度上，这也显示了张坤对于自己后市判断所下的决心。

那么，能让张坤一把“梭哈”重仓的个股都有哪些呢？

易方达蓝筹精选季报显示，该基金一季度前十大重仓股分别为：贵州茅台、招商银行、腾讯控股、海康威视、泸州老窖、五粮液、香港交易所、洋河股份、伊利股份、美团-W，相比去年底并没有太大变动，其中，美团、五粮液都有不小幅度的加仓。

而易方达优质精选的重仓与蓝筹精选基本一致，唯一不同地方在于优质精选以京东替代了美团作为重仓股。

张坤在一季报中披露，期内主要增加了医药、科技等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

值得注意的是，张坤的持仓基本都是知名的大盘蓝筹股，但是从去年开始，各类“白马蓝筹”便是市场杀跌的主要对象，那么，为什么张坤没有选择在中小盘股中挖掘机会呢？

对于这一问题，除了张坤自身的投资偏好外，也离不开因庞大的管理规模对调仓换股所产生的限制。

按照公募的“双十限制”原则（即一只基金持同一股票不得超过基金资产的10%；一个基金公司同一基金管理人管理的所有基金，持同一股票不得超过该股票市值的10%），能承接住张坤近千亿资金规模的标的，也就是市场中那些大流通盘的白马股。

需要指出的是，自去年以来市场中出现的风格变化，在不断地侵蚀着张坤在管基金的净值，他在一季报中直言，净值的下跌让其感受到了焦虑。

不过，张坤认为，面对股价的下跌投资者应保持冷静，并问自己三个问题：

一、我的恐惧，是来自股价下跌，还是来自基本面发生了负面变化？

二、最初的投资理由不存在了吗？

三、股价更低了，作为长期的净买入者，我不应该更高兴才对吗？

张坤表示，企业每天不断累积的自由现金流将反映到其价值积累中，而不断增长的企业价值终将投射到其市值增长中。

在他看来，尽管眼下市场面临不少的困扰，但也为长期投资者提供了相当具吸引力的价格。

“顶流”刘彦春：

管理规模缩水210亿 重仓组合基本未变

2022年一季度，刘彦春共计管理6只基金，2020年以来，6只基金全军覆没，其管理规模由去年底的978.5亿元下降至760.76亿元，缩减逾210亿元。

其中，刘彦春管理的6只基金中，景顺长城新兴成长混合的规模最大。2022年一季度末，基金资产规模为393.03亿元，较2021年末516.94亿，缩水了123.91亿元。

从该基金规模来看，2022年一季度，景顺长城新兴成长混合的赎回规模为22.64亿份，申购规模为14.8亿份，净赎回规模仅为7.84亿份。

赎回的规模并不是很大，但是净资产变动却很大，缩水了23.97%。原因就是该基金的净值一季度大幅回撤导致。

数据显示，2021年12月31日末，景顺长城新兴成长混合的基金单位净值为2.8150元。2022年一季度末，单位净值为2.2360元，回撤幅度达20.57%。

基金净值大幅回撤，与基金的持仓有关。数据显示，一季度，刘彦春依旧选择了抱团白酒医药等大消费个股。而从大消费个股来看，一季度跌幅较大。

景顺长城新兴成长的重仓组合与去年底对比没有变化，分别为：贵州茅台、迈瑞医疗、泸州老窖、五粮液、中国中免、药明康德、海大集团、古井贡酒、美的集团、海康威视，其中，贵州茅台、中国中免被小幅减持。

刘彦春在一季报中表示，市场整体估值水平已经显著回落，只要企业的能力没有改变，外部环境变化只是阶段性扰动，对公司的合理定价影响不大。

在他看来，比较全球优秀公司的成长性、盈利能力、估值水平去看，现阶段国内很多优质上市公司已经极具吸引力。

“医药女神”葛兰：

管理规模缩水140亿 坚持长期价值投资

中欧基金葛兰是备受投资者关注的一位基金经理，“兰兰”成为基民对她的称呼。伴随着一季度的净值下跌，葛兰管理的总资产规模从1103.39亿元缩水至961.49亿元，告别千亿队伍。

其中，中欧医疗健康一季度回报率为-13.92%，规模为683.69亿元，相比去年年末的775.05亿元缩水91.36亿元。

从各只基金一季度的申购赎回份额来看，5只基金的资金流入方向不一。中欧医疗健康净申购份额高达6.55亿份，中欧阿尔法净申购份额为4.54亿份，而中欧研究精选净赎回份额为1.08亿份，中欧医疗创新净赎回为1.88亿份。

在葛兰管理的中欧医疗健康混合基金季报中，她写道，今年一季度医药板块内部热点快速轮动，我们仍将坚持以企业的长期投资价值为投资导向。

在基金操作层面，葛兰仍严格按照其投资框架进行个股选择，在长期看好的核心创新药、创新器械，创新产业链，医疗服务以及消费性医疗等方向进行了着重布局。

从中欧医疗健康基金的一季度末持仓情况看，基本保持了中性仓位水平。数据显示，一季度末该基金股票市值占基金资产净值比例为82.08%，和去年底的83.9%差距不大。

在仓位变动不大的情况下，葛兰更多是通过调整持仓来应对一季度市场的震荡。从中欧医疗健康前十大重仓股来看，持有比例较高的是药明康德、爱尔眼科、凯莱英、迈瑞医疗、泰格医药等。而相较去年底，智飞生物新进入前十大重仓股之列，九州药业退出前十大重仓股之列。

谈到医药领域，葛兰在季报中还表示，2022年一季度疫情的持续反复、全球资本市场流动性预期以及国内宏观环境等复杂的变化，市场情绪敏感度相对放大，对整个板块造成一定扰动。

值得注意的是，根据季报显示，中欧基金已于1月27日至2月11日，分批申购合计超过970万份中欧医疗健康基金。中欧基金于1月27日申购约1,270万份中欧医疗创新基金，两只基金合计交易金额逾5000万元。

“宁王”重夺“头号重仓股”

中国核电、中国建筑获增持最多

纵观明星基金经理的调仓与研判，可以看出，两市估值水平回落至历史底部区域、投资者不应过于悲观等，已成为各家的共识。

Wind数据显示，今年以来，全市场共有37.54%的主动权益基金提高了股票仓位，有46.08%的基金维持了超80%的股票仓位运作。

不过，在坚持高仓运作的背后，公募在一季度中的损失也堪称惨重，公募基金一季度的A股持仓市值达5.51万亿，相比去年底蒸发了约9233亿元。

从具体个股来看，公募基金一季度前十大重仓股分别为：宁德时代、贵州茅台、招商银行、隆基股份、药明康德、东方财富、保利发展、五粮液、兴业银行、伊利股份。

在一季度中，共有1914只公募基金持有宁德时代2.86亿股股份，相比去年底增持了2606.76万股。“宁王”再次反超“贵州茅台”成为当前公募基金的头号重仓股。

而中国核电与中国建筑则是在期内获增持最多的两只个股，分别被公募加仓8.6亿股、8.56亿股。分众传媒、京东方、南山铝业(600219)则被减持最多，分别被减仓3.99亿股、3.62亿股及3.24亿股。

在行业配置方面，工业、消费、医疗及信息技术成为公募基金在一季度布局的四大主线。

有业内人士表示，今年公募的投资主线基本围绕“稳增长”相关方向展开，但并不意味着短期内这一方向一定有超额收益存在，在外围不确定因素释放以前，权益市场仍可能延续震荡态势，投资者还需保持耐心，对2022年的投资收益持谨慎预期。

上游新闻综合自和讯网、证券时报、搜狐财经、华尔街见闻

关键词： 基金经理 资产规模 一季度末