财鑫闻丨A股暴跌，超1400只个股创年内新低，市场或将三次探底

大众网·海报新闻记者 沈童 济南报道

自3月以来，经历了3月9日、16日两次探底之后，4月11日，A股再度探底，收盘点位仅次于3月15日。截至收盘，上证指数跌2.61%报收于3167.13点；深成指跌3.67%报收于11520.21点；创业板指跌4.20%报收于2462.04点；两市1400多只个股创年内新低，其中，市值超500亿元的公司有64家。从技术指标上来看，目前A股已出现3次探底的走势，未来能否企稳，还有待观察。

（市场各指数全线下跌）

值得注意到是，在开盘前，美国10年期国债收益率上涨5.5基点至2.764%，中国10年期国债活跃券220003收益率持平上日中债估值报2.7525%，中美10年期国债利率自2010年来首次出现倒挂。

创业板指创年内新低

记者注意到，4月11日，创业板指大幅下跌4.20%，盘中一度刷新年内新低，其中，作为创业板指的最大权重，宁德时代的大幅下跌，对指数的走势起到更加负面的影响，4月11日，宁德时代大幅下跌7.27%。而创业板自2021年12月15日以来，已累计回调近30%。

此前有市场传闻称，“宁德市工信局通知，各服务企业根据现有物料安排生产，不再进原料”。对此，宁德时代相关人士表示，近期宁德出现个别疫情，政府临时升级了防疫管控措施，公司高度重视，并第一时间与相关政府部门加强沟通、协同防疫，当前，为最大限度保障市场供应，公司严格采取网格化管理措施，确保宁德基地有序开展生产。

行业板块呈现普跌态势，1400多只个股创年内新低，资金大幅流出

大盘整体走势不佳，各行业板块也呈普跌态势。4月11日，A股除农林牧渔外，其余板块悉数下跌，其中，电力设备板块跌幅达5.43%，位居首位，有色金属、电子、汽车、计算机、国防军工等板块跌幅均超过4%。

（A股各板块均大幅下挫）

普跌之下，安有完卵。据Wind数据显示，两市共有1400多只个股在4月11日盘中创出上市以来的新低。其中，市值超过500亿元的公司有64家，包括海天味业、海康威视、中国中免、山西汾酒、恒瑞医药、北方稀土、海通证券、歌尔股份、天合光能、紫光国微等20多家千亿市值以上的行业龙头公司。

从行业资金流向来看，仅在4月11日一个交易日，主力资金净流出超过600多亿元，且所有行业均呈净流出态势，其中材料板块净流出额超140亿元，位居首位；信息技术、工业板块净流出额均超100亿元；金融、房地产、可选消费板块净流出额也较为明显。

与此同时，北上资金净卖出57.61亿元，连续4天净卖出。而从近期北上资金的动向来看，由于缺乏明显的赚钱效应，部分避险资金选择离场观望。

两融余额也创一年多以来新低，截至4月8日，A股融资融券余额为16565.03亿元，较前一交易日的16620.36亿元减少55.33亿元。

中美国债利率倒挂，衰退担忧增加！

对于今日的市场大跌，有市场人士认为，与中美10年期国债利率倒挂不无关系。

4月11日盘前，美国10年期国债收益率上涨5.5基点至2.764%，中美10年期国债利率自2010年来首次出现倒挂。这无疑引起了市场对于经济衰退的担忧。

受高通胀影响，美联储官员不断强化加息预期，今年剩余6次议息会议中或每次都加息，年内将基准利率提升到2%。导致美国国债收益率不断走高，10年期美债升破2.75%，为2019年以来首次，市场最关注的2年期美债与10年期美债一度倒挂，其他品种美债也分别存在不同程度的倒挂现象。

从历史上看，并非每次美联储加息都会导致美债收益率倒挂，但几乎每次美债2年期和10年期收益率倒挂后，美国经济都发生了衰退，甚至经济危机。

中国国内，受到地产增速放缓以及局部疫情等因素影响，市场宽松预期升温。

对此，中银证券全球首席经济学家管涛表示，美国正遭遇40年一遇的高通胀，而当前中国通胀水平温和，这是中美货币政策重新错位的重要背景。鉴于美国货币政策的重心在“防胀”，中国货币政策正在围绕“稳增长”发力，这是中美两国国债收益率利差进一步缩小的主因。这在历史上并非没有先例，十多年前，中美国债收益率经常出现倒挂，甚至长端收益率倒挂的历史一直持续到了2010年上半年。

专家机构：中国今时不同往日，市场或将逐步走出低估

同时，管涛表示，中国今时不同于往日，经常账户收支不仅依然盈余，而且更加趋于平衡，人民币汇率依然强势但也趋于均衡合理水平。坚持实施灵活的汇率政策，是央行兑现货币政策“以我为主”的关键。大国货币政策对内优先，就是主要服务于国内增长、就业和物价稳定目标，汇率政策负责对外经济平衡，成为吸收内外部冲击的减震器。

对于A股的影响，申万宏源表示，中美周期错配导致中美利差收窄时，A股、港股市场往往承压。

A股市场面临基本面和流动性的双重压力，市场走势整体承压；受美元流动性收紧更为直接的港股市场跌幅往往大于A股；而美股市场在美国自身经济需求向好背景下往往趋于上涨。

但就其影响力而言，这个阶段内资自身的系统性减仓或许是更为重要的下跌原因。下半年随着中美利差拐点的出现(或出现美联储鹰派加息后美股最后一跌)，市场或将逐步走出低迷格局。

关键词： 货币政策 创业板指 大幅下跌