美对俄颁布“石油禁令”，短期极大利空石化、光伏等产业

3月8日（当地时间），美国总统拜登颁布针对俄罗斯的“石油禁令”，声明中详细介绍了这项行政令的内容，包括：禁止进口俄罗斯原油和某些石油产品、液化天然气和煤炭；禁止美国对俄罗斯能源部门的新投资；禁止美国人资助或支持在俄罗斯投资能源公司等。随后，英国也宣布计划将在2022年底前停止进口俄罗斯石油及相应的石油产品。到目前为止，美国和英国是仅有的两个直接实施禁令的国家。

受美国禁止俄罗斯石油进口消息的影响，国际油价应声大涨，纽约原油期货价格上涨4.5%，至124.77美元。

国际投行及相关部分均上调油价预期。美国能源部EIA称，今年纽约原油料将涨至100美元以上。据EIA短期能源展望报告，预计2022年，美国原油消费量上调至为2065.00万桶/日，布伦特价格上调至105.22美元/桶，WTI原油价格上调至101.17美元/桶。

2018年以来，中国是全球最大石油进口国，石油的对外依存度几乎在70%以上，用以确保国内的燃油供应。

国有控股油气行业龙头中国石油（601857.SH, 00857.HK）目前业务分为勘探与生产、炼油与化工、销售、天然气与管道四大业务，涵盖石油石化行业的各个关键环节。2020年，中国石油原油证实储量为52.06亿桶，油气当量179.5亿桶；油气当量产1625.5百万桶，位居全球可比公司前列。

虽然中国石油尚未披露2021年年报，但是据业绩预增公告信息，该公司预计2021年归属于上市公司股东的净利润盈利约为900亿元至940亿元，同比上年增长374%至395%。公告指出，2021年中该公司油气两条产业链安全平稳运行，主要油气产品销售实现量效齐增，主要成本指标继续得到有效控制，经营业绩同比大幅增长，创近七年同期最好水平。

近期回A上市的中国海洋石油(0883.HK) 作为全球最大的独立油气勘探及生产商，在“七年行动计划”的推动下，勘探工作量和油气生产量进一步增加。公司主要业务包括勘探、开发、生产、销售原油和天然气，以中国海域的渤海、南海西部、南海东部和东海为核心业务区域。

信达证券在研报中指出，为降低我国石油、天然气的对外依存度，国家大力推进增储上产保障能源安全。中国海洋石油在2022-2024年，油气净产量目标将分别达600-610、640-650和680-690百万桶油当量，年增速在6%-7%左右。到2025年，该公司计划日产量目标达到200万桶，年度净产量目标达730百万桶油当量，油气产量的增长将带动公司业绩规模进一步扩大。

除石化产业外，“石油禁令”亦波及到以光伏产业为代表的新能源产业。一位不愿透露姓名的业内人士认为：“‘石油禁令’及原油大涨，从中期及远期来看对光伏产业是利好消息。这个趋势在上周德国宣布100%可再生能源提早15年时候已经可以确定。美国启动‘石油禁令’，短期来看反应到石油及气价的上涨是非常迅速的，也会直接作用到金融市场。短期内对金融的冲击，进一步会影响到光伏产业一些现有的项目，一些项目的融资可能会受到影响。”

“现在一年内的光伏项目都是在过去锁定了电价的，定价不会随着油价的上涨而上涨，只有现在或未来3-5个月内招标的项目会随着油气项目和电价的上涨而上涨。但是这些项目是在明年实施，所以今年实施的项目都是在过去锁定电价的。而当期发生的成本项却在上涨。例如，浆料价格，铝边框的铝价已经上涨，焊带的烯也在上涨，玻璃、胶膜内大量含有和石油相关的成分，包括这几天金属价格也在上涨，当前的光伏项目中，成本端飞速上涨但是电价不涨，那么收益表现自然就会受侵蚀。”

“现在欧美形势不稳定的情况下，欧元已经快速贬值，以欧元计价的组件价格会大幅度上涨。我们预期以非人民币计价的光伏组件也将涨价。由于短期成本上涨，短期利空，中期和远期是利好。”上述业内人士进一步告诉第一财经记者：“过去一两个月内，光伏产业的需求端出现一定的反弹，包括硅片及电池片的涨价，这个我们认为很大程度上是印度的提前囤货。因为印度4月份开始要对组件及电池收25%/50%的关税，但是我们担心这种需求的改善是不可持续的。光伏产业链价格方面，反而是硅料，我们认为到今年第二季度末可能会下跌。”

关键词： 中国石油 全球最大 石油产品