海通证券业务频收罚单 合规问题是否存在漏洞？

近日，海通证券(600837)合规再出问题，因业务违规被证监会立案调查。

根据海通证券披露的公告显示，因公司在开展西南药业股份有限公司(现奥瑞德光电股份(600184)有限公司，以下简称“ST瑞德”)财务顾问业务的持续督导工作期间未勤勉尽责，涉嫌违法违规，证监会决定对公司进行立案并调查相关情况。海通证券已于近日签收了证监会《立案告知书》(证监立案字0152021022号)和《调查通知书》(证监调查字0152021061号)。

此事一出便引起了投资者的重点关注，9月9日，海通证券A股大跌超过8%。在上证e互动平台上，已有多名投资者对公司的合规问题提出质疑，称海通证券合规问题和舆情问题控制严重失职，公司方有无相关部门承担具体责任，以及如果公司方认为二级市场投资者不重要，是否可虑退市。目前，海通证券未回复。

而就在此前不久，海通证券高管经历大变动，原总经理瞿秋平卸任，并同时辞去董事、合规与风险管理委员会主任委员的职务。海通证券公众号消息显示，原上海市地方金融监督管理局副局长李军已经被提名为海通证券股份有限公司总经理人选。但不论接下来谁将接任海通新总经理一职，均面临着一定的难题。

难题一：业务频收罚单 合规问题是否存在漏洞？

实际上仔细来看，海通证券的投行业务合规问题似乎并不是今年以来才频频出现问题。

在2019年9月，上交所就对在ST瑞德项目中负责的海通证券四名主办人赵立新、钱丽燕、李春、贾文静予以监管关注。

项目关于ST瑞德的借壳上市。2015年4月，ST瑞德前身西南药业股份有限公司通过发行股份购买资产方式取得哈尔滨奥瑞德光电技术有限公司(以下简称奥瑞德有限)100%股权，而确定的评估值和交易价格增值率一律高达531.53%，对投资者构成重大误导，并且在后续也未能有效督促交易对方履行业绩补偿及回购义务。

此外，就在今年8月底，北特科技(603009)的关联交易直接牵扯出海通证券五位保荐负责人的履职问题，涉及到北特科技2015年的非公开发行及2018年的发行股份及购买资产并募集配套资金。对此，海通证券于8月24日收到上海证监局下发的五份罚单。

根据中证协网站披露，在北特科技违规监管之前，海通证券上半年被点名的保荐人数已有7人。在证监会网站去年7月新设的“投行业务违规处罚信息”中，海通证券共被处罚6次，其中包括5次警示函，1次监管谈话。

从上述ST瑞德和北特科技违规项目的时间点来看，海通证券的合规问题似乎早就在几年前就已存在。截至目前，海通证券保荐人共有315位，其中违反自律规则的保荐人共14人。

难题二：降级B类落选“白名单” 基金投顾试点资格难产

可见，合规问题似乎已成为海通证券面临的一个棘手问题，也让其付出了不少代价。今年以来，海通证券先是在证监会今年6月公布的首批券商“白名单”中落选，再是在证监会公布的2021年证券公司分类评级中，由去年的AA级直接降至B类级别中的BBB级，成为唯一归为B类的头部券商。

对于目前众多券商重点发力的财管转型下基金投顾业务，海通证券也面临一定阻碍。截至目前，海通证券仍未发布关于“试点开展基金投资顾问业务收到中国证监会复函”的公告，而与其实力相当的国泰君安、华泰证券(601688,股吧)等均在首批以获得试点资格。

并且，海通证券相关业务上半年业绩来看，截至报告期末，金融产品整体销售量2,606亿元，同比增长17.6%，产品日均保有量900亿元，较去年日均增长32.4%。对于相关业务并不差的表现，海通证券基金投顾试点仍未有消息也让人难免猜测是否与其合规问题有所联系。

此外，去年以来，因在“永煤债”事件中违规结构化发债，海通证券及其子公司的债券投顾业务也陷入困境。今年3月，证监会对海通证券、海通资管采取责令暂停为机构投资者提供债券投资顾问业务12个月、增加内部合规检查次数并提交合规检查报告的监管措施。

难题三：上半年股权项目储备75家 目前62个IPO项目或受影响

海通证券合规问题似乎并不仅仅对其本身造成了影响，本次立案调查或将牵涉多个由海通证券负责及待处理的投行项目。

根据海通证券才披露的2021年中报，截至半年期末，IPO、再融资的在审及待发项目数量分别为53家与22家。

据上交所相关规则显示，保荐人、证券服务机构及相关人员因其他业务涉嫌违法违规且对市场有重大影响被立案调查、侦查，尚未结案，交易所不予受理发行人的发行上市申请文件。

而经了解发现，海通证券目前正在保荐的IPO项目62家，这意味着被调查的海通证券如果存在重大问题，前述62家公司的IPO会否受到影响。

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