保险股受困于保费收入和投资端 上半年保险板块跑输大盘

随着公募基金2021年二季报披露完毕，资管机构二季度的调仓换股路径也逐步曝光。近日，兴业证券经济与金融研究院发布研究报告称，今年二季度主动型基金低配保险板块，保险持仓占比触五年最低点。此前，社保基金计划拟减持中国人保A股不超过8.84亿股的消息也引发多方关注。保险板块缘何持续遭机构甩卖?

主动型基金保险持仓市值环比下降近8成

兴业证券经济与金融研究院统计发现，今年第二季度主动型基金重仓非银板块市值为229.56亿元，其中保险持仓市值为51.55亿元，环比下降78.8%。

从个股集中度来看，主动型基金重仓的个股仍然集中在中国平安、中国太保、新华保险之上，其中持股中国平安数量最多。数据显示，二季度主动型基金对中国平安、中国太保、新华保险的持股数量分别为0.63、0.35、0.02亿股，分别环比下降了73.5%、75.4%、59.2%，持仓市值环比分别下降78.4%、81.1%、61.5%。

据了解，主动型基金包括开放式基金中的普通股票型和偏股混合型基金，是最能反映公募基金持仓风格与主观配置意愿的基金类型。第二季度保险板块的公募重仓股持仓占比大幅回落，体现出市场对该板块资负两端短期改善的悲观预期。

受困于保费收入和投资端 上半年保险板块跑输大盘

记者梳理发现，今年上半年A股保险股普遍呈跌势，截至7月29日收盘，今年来龙头股中国平安跌幅37.63%。而此番主动型基金降仓保险股，更受到主要上市险企上半年业绩欠佳的影响。

一方面，上半年主要上市险企业绩承压，投资者担忧保险企业保费收入。公开资料显示，今年1月1日至6月30日期间，中国人寿、中国平安等5大A股上市险企合计实现总保费收入约1.53万亿元，同比微增0.64%。光大证券分析了各险种保费增速承压的原因，人身险方面，开门红叠加新旧重疾险定义切换，继保费今年年初迅速增长后，后续支撑力不足，保费增速承压;财产险方面，车险综改压力延续，车险保费承压。

另一方面保险板块低迷也受到保险投资端的影响。奶酪基金董事长庄宏东介绍，保险公司大量的资产投资于地产，而地产受到国家宏观调控，市场情绪比较悲观，加上近期一些地产项目暴雷，对保险公司的投资端产生一定影响。私募排排网研究员主管刘有华也持同样观点，地产在正常宏观调控下，踩雷风险在不断加大。

此外，有业内人士认为，目前保险行业产品创新进入瓶颈，人力渠道问题逐渐凸显。奶酪基金董事长庄宏东提醒，未来可重点关注保险代理人队伍人数的增加情况和新保单的销售情况。目前保险板块估值处于历史低位，保险板块配置价值逐步凸显，长期还是看好保险行业的发展空间。

关键词： 保险股 受困 保费 保险板块