11家龙头券商优势明显 前十业绩分化大

截至8月29日，东财Choice数据显示，已有46家上市券商披露半年报，行业整体表现亮眼。11家券商上半年营收超过百亿元，其中有36家实现净利润增长。记者梳理具体业务板块发现，头部券商中，证券经纪业务收入仍然占大头，资产管理业务收入占比呈增加态势。但受累于旗下基金公司亏损，作为头部公司之一的中信建投，净利润却出现了下滑。

龙头券商优势明显前十业绩分化大

在中报业绩排名中，“券商一哥”中信证券稳居榜首，上半年实现营业收入377.21亿元，同比增长41.05%;归母净利润为121.98亿元，同比增长36.66%。排在其后的分别为海通证券和国泰君安。上半年三家券商的营业收入均在200亿元以上。

记者梳理发现，上市券商营业收入呈现马太效应，即便是在前十强券商中，业绩分化也十分明显。如中信证券、海通证券、国泰君安三家公司上半年的营收总和为831.1亿元，占前十强营收总和的比例为44%。

从头部券商的营收构成来看，证券经纪业务收入仍占大头，但资产管理营收增速加快。以中信证券为例，上半年该公司的证券投资业务和经纪业务的营业收入分别为97.68亿元和92.48亿元，二者在总营收中的合计占比达51%。但资产管理业务营收增速最高，同比增长55.88%，达到63.6亿元。海通证券资管营收增幅也达到36.98%。

布局公募有隐忧中信建投基金亏损近1亿

在前十券商中，净利润呈负增长态势的中信建投显得格外引人注目。今年上半年，中信建投实现营业收入123.25亿元，同比增长24.5%，位居上市券商营收榜单第9位，可是净利润却下滑了1.08%，为45.29亿元。

梳理其财报发现，中信建投旗下的中信建投基金，上半年实现营业收入人民币-7014.12万元，净利润为人民币-9939.84万元，接近1亿元人民币。但其上半年的公募基金管理规模却并未缩减，较去年年末增长了37.48%，为人民币366亿元。然而，中信建投并未在财报中解释亏损原因。

而反观其他上市券商旗下的公募基金公司，不少都为券商母公司的业绩贡献增长。中信证券旗下华夏基金贡献了10.49亿元净利润。国信证券旗下鹏华基金也取得了6.14亿元净利润。

有业内人士认为，此种两极分化现象，或为公募基金赛道竞争激烈所致。记者对比发现，与易方达基金、华夏基金等其他券商系公募相比，中信建投基金的管理规模确实较小。光大证券分析称，未来随着券商积极设立资管子公司、申请公募基金管理业务资格，资产管理行业的竞争或将更加激烈。

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