紫燕食品人均创收高于绝味鸭脖、煌上煌，“诀窍”未披露

“万物皆可卤。”扎根于卤制品赛道的上海紫燕食品股份有限公司(下称“紫燕食品”)，自从今年1月份二次递交招股书后，至今没有后续消息。

这家公司的主要产品为夫妻肺片、百味鸡、藤椒鸡等以鸡、鸭、牛、猪等禽畜产品以及蔬菜、水产品、豆制品为原材料的卤制食品。

不过，从紫燕食品所披露的情况来看，人均创收已经远远高于同行绝味鸭脖、煌上煌，而其中的“诀窍”公司并未披露。

不仅如此,这家公司第一大供应商才成立不足两年便进入紫燕食品供应链，并且一直来往密切。紫燕食品也并未说明它们之间的具体关系。

人均创收远高于同行

卤味这行受众广大，市场增长快，的确是一门好生意。2018年至2021年上半年，紫燕食品的营业收入分别为20.02亿元、24.35亿元、26.13亿元、14.05亿元;2019年及2020年分别增长了21.6%、7.31%。对于为何2020年营收增速下滑较快，紫燕食品并未在招股书中作出解释。

值得注意的是，该公司人均创收和采购情况两组数据较为反常。

据Wind统计，2018年紫燕食品人均创收116.29万元;同期，同类型公司的绝味食品为107.43万元、煌上煌为113.29万元较为相近;此外，周黑鸭这项数据为62.5万元。

不过，到2019年紫燕食品的此项数据激增，当年人均创收172.69万元;同年绝味食品为115.45万元、煌上煌为112.3万元。

2020年，这一情况仍在持续，该项数据已增长至191.43万元/人，远远高于绝味食品和煌上煌，具体如下表所示。

另一方面，紫燕食品的营收增速和行业增速存在较大差异。

根据研究机构Frost & Sullivan(弗若斯特沙利文)统计数据，以及同行业可比上市公司绝味食品公开披露数据，2020年中国卤制食品行业市场规模约在2,500亿元至3,100亿元之间，其中，佐餐卤制食品行业市场规模在2018年-2020年分别约为1418亿元、1539亿元、1632亿元;2019年及2020年分别增长8.5%、6%。

可见，紫燕食品2019年的增速远高于行业增速。

供应商身份引监管问询

从收入结构来看，夫妻肺片、整禽类(百味鸡)两大品类是紫燕食品的主力产品，2021年上半年分别贡献约4.2亿元、4亿元的营收，分别占总营收比例的30.13%、28.2%。

据企查查资料显示，顺安食品成立于2016年6月21日，法定代表人为蔡永兵，注册资本为500万元。

这家在当时仅成立不足两年的公司，到2018年底已成为紫燕食品第三大供应商;当年向顺安食品采购了近5200万元的整鸡，占总采购金额的3.93%。

值得注意的是，此项协议约定了紫燕食品向顺安食品一次性支付5000万元作为采购的保证金。合同到期后5个工作日内，顺安食品需无息全额向公司返还。目前，这部分合同仍在履行当中。

也就是说，这相当于为顺安食品提供了5000万元、可长期使用、无利息的资金。

尤其是证监会在去年底的问询函中，要求紫燕食品在招股书中论证签订上述合同、支付保证金的商业合理性，是否存在资金占用情况，但这家公司并未进行说明。

另一方面，紫燕食品的百味鸡产品食品安全问题也时有发生。

今年四月，有消费者在黑猫投诉平台上称：“我在超市购买的紫燕百味鸡真空鸡爪，吃到一半全是黑霉菌。

今后紫燕食品如何整改产品质量问题，IPO之路是否顺畅，目前都有待观察。

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