A股市场板块结构分化 资源类品种稳定性较强

上周大盘受外围影响，大宗商品价格的上行带动相关能源、资源类板块走强，煤炭、石油、天然气、铜、铝、玉米、肉类等板块个股表现活跃，走势稳中有升。全球通胀叠加地缘政治及供应链争夺令资源类板块的中期走势较为明朗。但大宗商品所代表的上游产品涨价也必然会令中下游产业承受较大压力，全球经济的不确定性增加，外围股市因此表现得信心不足。

上周A股相对稳健，最吸引人气和活跃资金参与的是中俄贸易概念。港口、航运、机场、跨境电商等板块都有体现，尤其是地处东北和浙江的相关个股，此类品种大多有低价低市盈率、市值不大、股价弹性大的特征。与前期的传媒、中药、新冠检测、东数西算的概念炒作类似，同样是事件驱动，资金集中炒作，股价短期飙升，大概一个星期后又快速回落，投资者要注意风险。

上周末政府工作报告指出稳增长是今年经济运行的主基调，GDP增长目标为5.5%，将加大稳健的货币政策实施力度，扩大新增贷款规模；碳中和、新能源汽车消费、数字经济、5G、集成电路和人工智能和环保等重点发展方向；适度超前开展基础设施投资；对养老产业和鼓励三胎的扶持力度将进一步加大。国内经济增长的底气越足，A股市场的稳健性就越强，市场人气和信心就会保持活跃状态。

上周融资买入额为3316亿元，日均值为663亿元，较前周日均值减少12.40%。融资买入额占两市成交之比为6.90%，较前周的7.10%有所回落，融资买入与融资余额之比为4.10%，较前周的4.70%明显回落。A股市场结构分化，外围形势复杂，投资者的风险偏好稍回落，开仓力度下降。

上周融资偿还额为3330亿元，日均值为666亿元，较前周的日均值减少9.7%。继续是中线持仓为主。

上周融资买入与偿还额合计约为6647亿元，日均值较前周减少11%，较大盘日均成交降幅的9%要大些，融资市场的活跃度有所下降。

与前周的融资余额16295亿元比较，周换手率为41%，较前周的46%有所回落，人气仍处于温和活跃区间。

与两市上周成交金额48333亿元相比，上周的融资交易占比为13.80%，较前周的14.10%明显上升，处于相对低位区间。

后市研判：政策面保增长稳货币，大盘振荡整理，资源类品种稳定性较强，投资者可适当参与。 (刘然)

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