公司重组与破产重整有着本质区别 黄金市场已经失去活力

重整与重组都是在公司企业出现经营困难时，进行救助的一种措施，但两者在定义、自主性、司法保护程度等方面却有着本质区别。公司重组与破产重整的区别有哪些?

(1)公司重组，不是一个严谨的法律概念，而是一个约定成俗的称谓(通俗讲，法律从未针对重组作出任何规定)。约定成俗的“资产重组”一般包括以下几种情形：①收购兼并;②股权转让;③资产剥离;④资产置换等。

(2)破产重整，是一个严谨的法律概念，其法律依据在于《企业破产法》的明文规定，其内涵、程序、效率、后果均由法律明确规定。

2自主性不同

(1)公司重组，由于没有法律框架约束，股东、债权人之间的协商都是自愿的，没有任何强制。比如，谈判的时间、债权人的清偿率等等，均是自由确定的，没有法定约束。

(2)破产重整，由法院主导，属于法庭内的重整，受到法律框架的约束。比如债权人的清偿顺序，重整时间等必须按照法律规定。

3司法保护程度不同

(1)公司重组，由于不是法律程序，不存在司法保护的情形，比如，无法有效阻止司法冻结和法院执行。

(2)破产重整，法律提供了一定的司法保护。比如，阻止司法冻结和法院执行、阻止担保权人行使担保权、限制取回权人行使取回权，限制企业股东行使股权等等。

4成本不同

(1)公司重组，由于不是法律程序，不存在法律成本。

(2)破产重整，由于属于诉讼程序的一种，必然存在一定的法律诉讼成本，但同时也有收益。比如：根据企业破产法的规定，进入重整之后债务停止计算利息，对于债务庞大的企业而言，重整期间停止计算的财务利息要远远大于法律诉讼成本。比如：管理人通过解除不利的、无收益(或收益低)、成本大的合同，可以极大地改善企业的经营环境。

5对企业经营现状的影响不同

(1)公司重组，完全属于自愿，即使没有达成一致意见，对各方当事人的权利义务也没有任何影响。

(2)破产重整，企业破产法赋予破产管理人对尚未履行完毕的合同享有解除权，管理人行使这种解除权不属于违约行为，企业无需承担违约责任，债权人只能够依据公平原则，主张实际损失赔偿，属于普通债权。所以，这样的权利使管理人在谈判中享有主动权，可以使管理人解除所有不利的、无收益(或收益低)、成本大的合同，极大地改善企业的经营环境。

6计划方案的通过条件不同

(1)公司重组方案，完全属于自愿，必须取得所有债权人的同意，否则重组方案对不同意的债权人无效。

(2)破产重整方案，并不需要所有的权益人同意，根据企业破产法的规定，只需要“由出席会议的有表决权的债权人过半数同意，并且其所代表的债权额占无财产担保债权总额的三分之二以上”即可。在某种情况下，即使重整方案未能取得三分之二以上债权人同意的情况下，法院仍可以强行批准重整方案。

7时间效率不同

(1)资产重组的期限，由个当事人的自由意志决定，没有实质的限制。

(2)破产重整，企业破产法明确规定“法院裁定重整之日起六个月内提交重整计划草案，否则终止重整程序，并宣告债务人破产”。由于达不成一致重整方案就面临破产清算的后果，所以，各方当事人均会认真对待，加大谈判诚意，减少了不必要的扯皮，提高了效率。

周四(8月26日)，美国银行大宗商品分析师说，随着投资者继续关注美联储何时开始缩减债券购买计划、收紧货币政策，黄金市场已经失去了活力。

美国银行在周四发布的最新预测中预计，今年年底金价可能会升至1900美元。不过，该行预计，今年最后3个月的平均价格将在1800美元左右。第四季度可能是黄金价格的高点，因为该行预计明年上半年金价将稳定在1800美元左右。

分析师们表示，美元的看涨势头和美债收益率上升给黄金市场带来挑战。

分析师们表示：“全球宏观经济形势仍不乐观，继续抑制投资者流入黄金。”

“近几个月来，盈亏平衡和名义利率没有显示出持续上升或下降的趋势，因此对黄金市场来说波动太大。在这一点上，实际利率——通常是黄金价格的主要驱动因素——今年一直在来回波动，目前正回到1月份的水平。”

对美国银行来说，黄金的一个亮点仍然是持续的通胀;不过，美联储收紧货币政策可能会限制明年的任何涨幅。

“随着美国经济加速，通胀应该会上升;在市场继续消化通胀前景温和的情况下，任何过度或重新定价都可能最终支撑金价。尽管如此，眼下的焦点可能仍将是缩减购债规模，因此黄金目前看来对投资者仍没有吸引力。”

“对我们谨慎的黄金预期来说，实际利率持续走高是最大的风险。”

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