中证白酒下跌7.75% 基金经理减持茅台五粮液等一线白酒

上周五晚，白酒行业第一家半年报发布，水井坊2季度依旧亏损且低于预期。26日，水井坊跌停、酒鬼酒跌停、舍得酒业和贵州茅台大跌，中证白酒下跌7.75%。据悉，水井坊直接跌停，股价为129.180元，当前市值为630.96亿元;贵州茅台报收1804.110元，股价跌幅为5.05%，目前市值为2.27万亿元。

水井坊2季度倒亏4200万元

根据水井坊披露的一季报，2021年第一季度公司实现营收12.4亿元，同比增长70.17%;归属于上市公司股东的净利润为4.19亿元，同比增长119.66%;而半年报实现净利润3.77亿元，反倒低于一季报数据，也就是说第二季度水井坊不仅没有赚钱，反而还亏损约4200万。

从财务报表看，水井坊上述所谓的费用投入是指销售费用。上半年水井坊在营销层面投入很多，包括独家冠名央视文博综艺《国家宝藏》栏目，赞助“上海劳力士大师赛”，举办“水井坊杯·城市赛”十城市巡回赛等活动。加大营销投入导致上半年水井坊销售费用高达5.83亿元，超过其1季度净利润1.64亿元。

在半年报中，水井坊表示，二季度以来，为推进公司高端化战略公司加大了对高端化等项目的费用投入，短期利润受到一定影响。

基金经理减持茅台五粮液等一线白酒

与此同时，不少知名基金经理正在减持茅台、水井坊等一线白酒。张坤旗下易方达中小盘就大举减持了水井坊，1季度减持1100万股，2季度退出前十大。易方达中小盘1季度持股300万股，水井坊第十大流通股东持股122万股。据此测算，易方达2季度至少减持水井坊在180万股以上。

2季度，明星基金经理葛兰旗下中欧阿尔法中减持茅台约28.36万股;而在胡昕炜旗下汇添富中盘价值精选中，茅台退出了前十大重仓股。另外，周蔚文旗下中欧新趋势2季报也显示减持贵州茅台、五粮液。

有行业观察人士表示，在市场资金面偏紧情况下，包括茅台在内的整个白酒行业估值面临估值回撤风险。此外，水井中报或还预示：次高端白酒提价之后，市场消费行情并没有想象中的好。以水井坊为例，当前水井坊的全部产品集中于中端和次高端，今年上半年水井坊实现高端和中端白酒分别实现收入11%和33%，也就是说水井坊的次高端白酒价格上涨，对终端销售有一定影响。当前水井坊的业绩不及预期，似乎扩大了市场对这一风险的反应情绪。

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