摩纳哥小众饰品品牌提交IPO申请 中国内地收入占比超57%

近日，APM Monaco Limited(下称“APM”)向港交所主板提交了上市申请。

作为创始于摩纳哥、设计灵感源于法国南部的小众饰品品牌，APM于2015年在中国开设第一家专卖店，到了2021年，中国内地已经成为其主要市场。

那么，深受中国消费者喜爱的APM有何特点?

一年卖出6亿港元的耳环

谈及APM的历史，可以追溯到1982年。彼时，公司创始人Ariane Prette 在摩纳哥创办了APM Monaco，公司名字取自她的姓名首字母缩写加 Monaco。

最初，家族企业APM从珠宝首饰的 ODM 业务起家，为欧洲知名的珠宝零售商提供设计和生产服务。直到2012年，APM才推出了自己的珠宝品牌 APM Monaco，并于2013年在法国戛纳开设第一家专卖店。2015年，APM Monaco拓展至亚洲，并在中国开设第一家专卖店。

招股书显示，公司创始人Ariane Prette的儿子Philippe Prette通过APM Limited拥有公司62.19%的股份，其妻子Kika Prette拥有公司1.2%的股份，两人为公司控股股东。

目前，APM 以设计、生产及销售时尚珠宝为主要收入来源，旗下品牌为APM Monaco，产品组合包括耳环、项链、戒指和手链。同时，公司仍拥有着ODM业务，其用到的产品多为黄金、钻石及贵重宝石和半宝石。

财务数据显示，2018年-2020年(下称“报告期”)，APM实现的营业收入分别为14.41亿港元、18.38亿港元、19.2亿港元，同期净利润分别为1.91亿港元、2.9亿港元、1.52亿港元。

可以看出，虽然公司收入持续增长，但是2020年的净利润却比2018年还低。

报告期内，公司的ODM业务分别创收2亿港元、2.06亿港元、2.09亿港元，占各期总收入约13.9%、11.2%、10.9%。

而在APM Monaco自有品牌的产品中，公司的核心产品为耳环，2018年-2020年的收入分别为5.61亿港元、6.93亿港元、6.06亿港元，占时尚珠宝产品收入的比重分别为45.3%、42.5%、35.4%，占比逐年下滑。相对应地，公司来自项链产品的收入明显增加，项链收入占比从2018年的20.8%上涨至2020年的30.6%。

同时，公司招股书也披露了2020年末公司时尚珠宝产品的指示性价格范围。2020年公司卖了6.06亿港元的耳环，其中间价为1111港元;销售排名第二且卖了5.23亿港元的项链，其中间价达到1613港元;而中间价最贵的要数手链，为1900港元。

可以看出，由于主要材料为白银，公司上述产品的定价并不低。公司的毛利率也较高，报告期内分别为76.3%、78.3%、76.5%。

同一时期内，同行业的Pandora潘多拉的毛利率分别为74.29%、72.72%、75.62%，均略低于APM。

中国内地收入占比超57%

截至2020年12月31日，APM Monaco已发展成为一个全球品牌，合共拥有六个生产基地和344家店舖，包括246家专卖店、70家旅游零售店、28家特许经营店。而在2018年年底，公司仅拥有201家店铺。

而在344家店铺中，中国内地有203家店铺，占公司整体店铺的59%，超过排名第二的亚太地区(中国内地除外)店铺数量近3倍;并且2020年新增的44家店铺中，有41家来自中国内地，2019年这一数据为56家，中国内地连续两年都有新增;而2020年新增店铺的另外3家则是来自中国内地以外的其他亚太地区，欧洲及北美在2020年内无任何新增店铺。

由于近6成店铺开在中国内地且在中国内地的店铺扩张速度最快，公司的主要收入来自中国内地，收入增长也主要由中国内地推动。

2020年，APM的总收入为19.2亿港元。其中，中国内地收入为10.98亿港元，收入占比为57.2%，亚太地区(除中国内地以外地区)的收入占19%，欧洲和北美的收入占23.8%。

此外，2019年-2020年，公司来自中国内地的销售收入同比增长38.1%、27.5%，近两年内，中国内地的销售收入持续增长。但其他地区的表现却并非如此，2020年，亚太地区(除中国内地以外地区)、欧洲和北美的收入均出现了下滑，分别下滑了16.6%和15%。

公司解释称，由于新冠疫情暴发的影响，2020年公司在世界各地的大部分专卖店和所有旅游零售店出现了完全或暂时关闭的情况，这对公司业务和经营业绩造成重大影响。

值得一提的是，公司的五个时尚珠宝产品生产基地和一个ODM产品生产基地，均位于中国广东省，并且公司总计2713名员工中的83.9%来自中国内地。

按销售渠道划分，公司主要的销售收入来自于专卖店，报告期内，公司通过专卖店渠道的销售收入分别占时尚珠宝产品收入的64.1%、67.9%和56.4%，其次则是批发渠道、线上销售渠道。

受2020年疫情影响，公司的线上销售收入占比较去年翻了近1倍，由2019年的8.4%上升到了2020年的15.7%。这主要是由于公司利用包括天猫、京东、小红书、抖音等在线平台在中国内地进行在线销售。

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