苹果PK华为，谁才是一哥？

11月1日快评，最近华为市值引起热议。此事情源于中国工程院院士倪光南在一次公开活动中表示，华为市值达到13000亿美元。华为支持派和反对派都有大量网民，发表各自观点。

笔者虽然不知道倪光南院士对于华为估值测测算模型，鉴于其在业内的资深程度，自然不会胡乱估值，抛出的13000亿美元，应该有一定参考意义。不过，如果华为市值真有为13000亿美元，那就是超越了苹果和微软市值，成为世界“最贵”的公司。

因为，截至10月31日美股开盘，苹果(AAPL.NASDAQ)市值为10993亿美元，就是大约11000亿美元，目前苹果市值和微软(MSFT.NASDAQ)市值11032亿美元，基本相当，两家公司轮流做世界最大市值公司宝座。

如果华为市值为13000亿美元，那就超过苹果或者微软大约2000亿美元。究竟华为应不应该高于苹果市值?不烦用两个公司最近财报比较。苹果公司最新财报显示，截至9月28日的过去三个月(苹果财政季度不是自然季度)，收入为4530亿元，同比增长1.81%;季度实现净利润为968亿元，同比增长-3.11%，也就是说同比去年同期，减少3个多百分点。

华为截至2019年第三季度，实现总销售收入6108亿，同比增长24.4%;净利润率8.7%，即实现净利润大约530亿元。考虑到华为上半年实现销售收入4013亿，同比增长23.2%，净利润率8.7%，即净利润为349亿元。也就意味着，华为在第三季度(7-9三个月)收入为2095亿元，净利润为181亿元。

如果单纯比较自然第三季度(苹果统计周期基本也是一致)，苹果收入4530亿元，是华为收入2095亿元，大约2.21倍。利润比较，苹果是968亿元，是华为利润181亿元，大约是5.35倍。还可以用苹果最近三个季度收入和利润与华为进行对比。分别是3906亿元，3700亿元，最近三个季度总收入为12136亿元，三个季度实现净利润总计为2426亿元。苹果收入大约是华为同期2倍多，总额多出大约6000亿元，利润则是4.6倍。

上市公司市值，随着股价变化在二级市场不断变化，市值简单算公式，就是市盈率*净利润(年化)。当前苹果公司动态市盈率大约为20倍，如果华为和苹果市盈率相同，则2019年前三季度利润为530亿元，全年预计700亿元，20倍市盈率，则为14000亿元，记住这里单位不是美元，而是人民币。

如果华为市值要达到13000亿美元，合计人民币超过90000亿元，那就意味着华为市盈率要达到大约130倍，这不是电信设备或者手机制造商上市公司市盈率，而是类似于亚马逊这样的网络公司，才具有的市盈率。即便如此，目前亚马逊市值率也在70倍左右，已经告别100倍以上神话。

这只是根据可对比公司进行的基本推算，实际上正如华为总裁创始人任正非表态，公司一直不会上市;也基本不进行股权融资(债权融资还是有的)，所以市值应该为多少，也许永远不会有答案了。

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