手术量超11万例行业断层领先，天智航先发优势持续扩大

4月28日,国产手术机器人领军企业天智航(688277.SH)正式披露2024年度报告及2025年一季度报告。当期公司收入结构持续优化,在2024年亏损收窄的基础上实现2025年一季度业绩同比增长102.40%。手术量方面,叠加2025年一季度超1.1万例的新增手术量,公司核心产品累计手术量已突破11万例。

手术应用逐渐放量,收入结构持续优化

近年来,受经济增速放缓、资本市场降温、医保控费等多重因素影响,手术机器人等高端创新医疗设备市场整体发展放缓、业绩承压。

天智航2024年度报告显示,报告期内,公司实现营业收入1.79亿元。在一系列降本增效措施影响下,2024年公司归母净利润为-1.21亿元,较2023年1.56亿的亏损额同比收窄22.54%,扣非归母净利润相比同期亏损也收窄20.68%,基本每股收益较上年同期亏损收窄22.86%。

实际上,随着全国各地区域医疗中心建设持续深化、医疗设备更新政策持续推进,以及患者对精准医疗需求的增长,我国手术机器人市场开始呈现较为明显的复苏迹象,这一趋势也体现在了天智航2025年一季报的数据上。

财报数据显示,2025年一季度天智航实现营业收入5858.38万元,较2024年同期2894万元的营业收入,同比业绩增长超102.40%。

与此同时,公司核心产品的手术应用量也在稳步增长,侧面反映出市场需求正在逐渐释放。

天智航天玑骨科手术机器人2024年全年完成手术量超3.9万台,较2023年超2.4万台的全年手术量同比增长62.5%。而2025年一季度其手术量也已完成超11000例。截至一季度末,天智航累计完成手术量突破11万例,带动行业向产品规模化应用的目标稳步迈进。

手术应用量的持续增长还为天智航带来了收入结构的变化,相比于产品销售的单次性收入,更具稳定性的产品配套设备、耗材、技术服务等持续性收入增长更为明显。

年报数据显示,2024年天智航配套设备及耗材收入5486万元,同比增幅28.52%;技术服务收入4296万元,同比增幅104.26%。2023年这两项收入合计占总营收比约为30%,而2024年这一比重已达54.7%,超过总营收的一半。叠加手术量逐年递增的趋势,公司未来收入的稳定性和可持续性正在增强。

前瞻布局领跑行业,先发优势持续扩大

当前,手术机器人行业已成为市场公认的智慧医疗关键赛道,一系列技术演进正在重塑外科医疗生态,具有深刻的临床价值与千亿级的经济潜力。据弗若斯特沙利文预测,2030年,全球手术机器人市场规模将达631.2亿美元,而中国手术机器人市场规模有望达到708.5亿元人民币,年复合增长率超30%。巨大的市场潜力,不仅使国际医疗器械巨头纷纷入局,也催化了国内手术机器人赛道当前“百家争鸣”的局面。

据国家高性能医疗器械创新中心近期发布的《中国手术机器人行业发展报告》数据显示,截至2024年底,全国已有64家企业的总计115款手术机器人产品获批,全面覆盖了腔镜、骨科、神外、穿刺等手术机器人细分领域。其中,骨科手术机器人产品占获批总量的比例高达47%,赛道竞争尤为激烈。

作为行业龙头的天智航感受更为深刻。公司2024年度报告中提到,面对复杂的外部环境以及日益激烈的市场竞争,公司将以市场需求为导向,积极应对多重挑战,动态调整业务规划进行前瞻性布局。

在产品研发方面,基于对骨科临床需求的深刻理解和挖掘,天智航正在打造骨科手术智能平台,并推动骨科手术智能平台成为骨科行业的核心基础设施,重塑骨科手术流程、构建“智慧骨科”生态体系,帮助医生更精准、安全、高效地开展手术,改善患者生活质量,引领骨科手术进入机器人智能时代。

据天智航2024年报披露,公司当前已形成“预研一代、转化一代、上市一代”的产品研发格局,奠定了公司的持续创新能力。2024年公司骨科手术机器人产品新增了全髋关节置换手术适应证,实现了对脊柱外科手术、骨科创伤手术、全膝关节置换手术、全髋关节置换手术等骨科主要手术类型的一机覆盖,也代表着公司产品平台化进程正稳步推进。今年2月公司新产品天玑思睿骨科手术机器人也已成功取得国家药监局颁发的第三类医疗器械注册证,进一步丰富了公司产品种类,以不断满足多元化的临床需求。

在产品应用方面,手术量是最能体现骨科手术机器人企业产品力、商业能力、服务能力和可持续发展能力的综合指标。因此,天智航在年报中强调,公司将“以临床支持服务为抓手,提升医生在临床手术中的获得感,以及患者的获益,以此带动设备使用量的提升”。

据悉,天智航目前已基本建立起了覆盖全国的临床支撑体系,为医疗机构和医生提供产品应用培训、临床技术支持以及辅助提升科研与学术能力等工作。而通过大量临床手术实践所积累形成的产品临床优势和数据优势,也将使企业在医生和患者中建立更强的用户粘性。

此外,公司在全球范围内率先推出的手术机器人“一机多用”功能,对于不同层级医疗机构具有良好的适应性。公司基于“国家骨科医学中心5G+骨科机器人联盟”等行业产、学、研、医合作所积累的丰富远程手术应用经验,也在加速产品更多元化的应用场景落地。

在市场拓展方面,公司陆续推出不同机型的产品,并制定了差异化价格策略,以满足不同层级医疗机构对骨科手术机器人的差异化需求。医装数胜数据显示,2024年,在国内骨科手术机器人整机市场中,天智航销量及销额的市场份额排名均继续稳居第一,在二级及以下等级医疗机构中的市场份额也具有较大领先优势。对于海外市场,2024年,公司骨科手术导航定位系统及骨科手术导航定位工具包已获得欧盟CE认证,直接助力公司海外市场布局。

正如《中国手术机器人行业发展报告》指出,中国手术机器人行业发展正从“资本驱动”转向“价值驱动”,行业将在波折中逐渐走向成熟。唯有坚持技术深耕与临床价值创造,不断提升自身核心竞争力的企业,才能穿越周期迷雾,书写属于中国“智造”医疗的未来。

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